北京车展不仅仅新车首发，更像一份对于2026年中国车市“竞争往那处卷”的现场谜底：大六座豪华SUV把价钱线压到更群众的区间，补能从单车参数升级为“电板+收罗+软件”的生态战，出海从叙事变成利润缓冲，外资品牌则把研发、供应链和软件栈加速搬进中国，智能驾驶向L3下放的节拍昭彰加速。

据追风往复台，摩根大通亚太汽车预计团队实地造访北京车展，参加11场行业群众、整车厂及自动驾驶供应商会议，酿成十大中枢不雅察。车型层面的“最大惊喜”也很明确：中国品牌中，比亚迪“大唐（Grand Tang）”因外不雅、内饰和相对竞争力最凸起，外资品牌中，良马全新iX3长轴距SUV最令分析师印象深入。

对二级市集而言，此次车展的往复领导更偏“从容”。往常20年汽车板块在车展前一个月平均约2%正收益，车展后一个月多为握平至下落。刻下节拍相似，MSCI中国汽车指数本月迄今跑输MSCI中国指数约5%，部分归因于赚钱回吐。

摩根大通的论断是：优先新能源（NEV）胜于燃油车（ICE），挑二季度或下半年销量增长细则性更强、盈利预期更可能上修的车企；瞻望2026年二季度起资本通胀对盈利的冲击或更明晰。

不雅察一：超大型六座豪华SUV爆红，平价期间莅临

本届车展最直不雅的视觉冲击，是各家车企合并火力押注高端大型六座NEV SUV——车身长度浩大超过5米，轴距超过3米，内饰豪华，部分车型起售价低至约22万元东谈主民币，而往常同类车型售价往往需要30万至35万元以上。

能源方法障翳BEV、PHEV、EREV，并强调更长纯电续航，对年青家庭与多成员出行场景更具诱导力。

重点竞争车型一览：

在与行业群众、车企惩办层交流后，纪要瞻望该细分市集2026年销量增幅有望超过30%，达到约120万辆。竞争力更强、可能斩获浩大预订单的车型包括比亚迪大唐、蔚来ES9、零跑D19，以及群众ID.ERA 9X，其中比亚迪大唐是中国品牌“最大惊喜车型”。

不雅察二：年青买家要的不是“更大屏”，而是一张更硬的科技清单

年青破钞者对车载技能的要求正在快速迭代，分析师梳理出决定车型成败的四简短津技能特征：

一是800V至1000V高压与超快充才略，比亚迪和宁德期间的最新有筹画可把10%至约95%电量压缩至9分钟以内； 二是智能能源系统，除空气悬架外，还包括四驱、线控转向、主动后轮转向等擢升驾驶舒心肠的建树； 三是物理AI与世界模子在车机互联及ADAS中的应用。 四是L3功能的全面普及，障翳更广场景并显赫裁减采纳需求。 不雅察三：超快充从营销噱头变“核神思谋兵器”，比的是生态与复制才略

超快充技能已从互异化营销点升级为中枢居品竞争规格，激发整车厂与电板供应商的全面武备竞赛，竞争从电芯化学体系外溢到“电板+收罗+软件”的全生态系统。

比亚迪第二代闪充电板：在室温下可杀青10%至97%电量约9分钟充满，并强调-30°C下发扬肃肃，同期经营2026年底建成2万座自有兆瓦级充电站。其外供电板已占其电动车电板总量的逾20%，惩办层并称快充将延迟至PHEV车型，并向国外拓展充电基础表率，以支握本年150万辆的国外售售筹画，新加坡闪充收罗被作为参考案例，投资回收期不及两年。 宁德期间第三代神行电板：峰值充电倍率达15C，1000次快充轮回后容量保握率超90%，其钠离子电板Naxtra筹画2026年底量产，主攻初学级与低温场景，并经营2026年底在世界190个城市建成4000座充换电站。

更要津的是，这两家齐在构建“电板+收罗+软件”的一体化补能生态。对车企而言，这意味着快充不再仅仅单车卖点，而会反过来改变居品界说与生意模式——致使被以为将延迟到PHEV车型，扩大可触达用户。

不雅察四：出海成第一优先级，国外利润是国内的2至3倍

国外推广已成为中国整车厂的核神思谋要点。本届车展上，来自欧洲、拉丁好意思洲、东南亚和中东的国外经销商、入口商浩大出咫尺各品牌展台，标记着中国品牌的全球分销收罗已插足本体性闇练阶段。

生意逻辑也十分明晰：国外每辆车的盈利频频是国内的2-3倍，在国内竞争尖锐化的布景下，出口是至关进击的利润缓冲。据中国汽车工业协会，2025年中国出口汽车（乘用车+商用车）710万辆，约每四辆国产车中就有一辆出口。

主要车企2026年出口筹画：

比亚迪：150万辆（同比增长超40%），惩办层示意若无电板产能不断则存在上调空间； 安逸：64万辆（同比增长52%），上行空间至约75万辆； 长安：75万辆； 上汽：130万辆。

在国外收入占比喻面，比亚迪和长城约占50%-60%，安逸约40%，零跑约30%，小鹏约20%。分析师以为，比亚迪和安逸是最大受益者。

不雅察五：外资品牌“反击”旅途明晰，原土化重构是惟一出息

外资品牌的共鸣不再是“展示全球居品”，而是把中国看成电动化与智能化的主战场，重作念研发、供应链和软件才略。

群众的形色最系统：合肥中国技能中心已成为其全球第二大研发中心，亚搏中国手机版app下载诱导周期从48个月压缩至24至30个月，供应链原土化率从35%擢升至65，并相对原MEB平台杀青40%资本裁减，设定2026年再降10%筹画，新品包括奥迪E7X电动SUV、Q6L e-tron与A6L e-tron磷酸铁锂版。

良马发布16款全球或中国首发车型：专为中国打造的全新Neue Klasse iX3长轴距SUV采纳800V平台，CLTC续航超900公里，10分钟可补能400公里，外不雅设想与全景视觉清楚屏被以为最亮眼，是外资品牌“最大惊喜车型”。

飞驰、奥迪也分别拿出基于专属平台的纯电车型与原土智能化合营有筹画，传统燃油平台叠加原土智驾才略的案例不异出现。

飞驰推出长轴距纯电GLC SUV，采纳800V架构与碳化硅逆变器，ADAS及座舱系统主要由原土团队研发，GLC与经营2026年下半年推出的新款GLE将是飞驰及北京汽车2026至2027年销量与盈利的中枢驱能源。奥迪在上汽合营基础上新建上海智能电动汽车技能中心，新款ICE A6L融入华为乾崑高阶扶持驾驶系统，并推出“AUDI”字母标新品牌首款畅通轿车，起售价约22万元。

不雅察六：L3加速普及，芯片厂商从卖样式转向按车收费

摩根大通造访地平线机器东谈主与黑芝麻智能后回想谈，从往常把L2+当“加分项”，转向把L3在2026年推向量产功能；并启动磋商L4在部分城市的生意化时刻表——最早被提到2027年。

生意模式上，两家供应商共同指向平台化与生态构建：地平线系结芯片与智驾软件按车收费，黑芝麻打造SaaS MeX机器东谈主品牌与第三方算法生态；

在芯片道路上，地平线筹画2028年推出1000至2000 TOPS芯片，黑芝麻经营推出算力超2500 TOPS的3nm芯片。国产替代也在加速，两家公司均强调减少对英伟达等外资芯片依赖，并与比亚迪、安逸、奇瑞、上汽、一汽、东风等建立合营。

不雅察七：资本通胀昂首，单车BOM或增5000至6000元

原材料资本通胀是本届车展OEM和供应商会议中反复出现的中枢议题。锂、铜及存储芯片是2026年中国整车厂最告成的盈利压力起原。

分析师测算，若刻下现货价钱最终统统传导至全年左券价钱，每辆车的物料资本（BOM）影响可能至少达到约5000-6000元东谈主民币，其中存储芯片单项可能占据2500-3000元，成为最大单一资本压力项。存储芯片尤难对冲——三星和海力士产能病笃，整车厂议价才略有限。

资本通胀的完好盈利影响瞻望从2026年二季度起更为昭彰。比亚迪凭借垂直整合和界限上风在锂和铜的资本惩办上相对占优，但在存储芯片方面与同业面对同等压力。卤莽策略包括：擢升国外售售占比、居品结构升级，以及供应链原土化。

不雅察八：东谈主形机器东谈主仍在早期，收入孝敬或要到2026年下半年以后

东谈主形机器东谈主在车展热度较高，但大界限生意化仍有尽头距离。

小鹏展示了IRON机器东谈主的近量产版块，筹画2026年底前量产，月产量筹画超1000台，搭载三颗自研图灵AI SoC，并使用小鹏VLA（视觉-谈话-动作）2.0模子。惩办层强调生意化将先从展厅迎宾、相通等场景切入，再到工业，临了才是家用，摩根大通以为小鹏AI业务是2026至2027年进击成长驱动，但本体性收入孝敬可能要到2026年下半年乃至更晚。小米鼓吹东谈主形机器东谈主工场部署并定位为长期计谋重点。

行业端，宇树科技招股书清楚其2025年毛利率约59%，净利率约35%，优于市集此前预期；优必选筹画2026年出货2000至3000台。分析师督察判断：畴昔1-2年早期应用将局限于结构化受控环境；东谈主形机器东谈主资本弧线或将效仿激光雷达，在临界界限后急速下降，时刻点瞻望在2027-2028年之后。

不雅察九：居品同质化加重，不看车标很难分辨

游走于各展台之间，分析师疑望到一个显赫问题：中国品牌居品在外不雅设想和内饰建树上高度趋同，已难以分手。

外不雅同质化：多款车型采纳险些一样的细长、横蛮、镶嵌式前大灯造型，前脸和车尾设想撤职相似模板，不看车标难以阔别品牌。

内饰同质化：大型数字姿色盘/屏幕横贯中控台，车载雪柜、豪华座椅、氛围灯险些成为标配，所有车型均标配L2级ADAS，但用户界面体验高度重迭。分享平台和供应商有筹画的普及，使整车厂通过内饰抒发品牌个性的空间被大幅压缩。

分析师申饬，在居品高度同质化且新车型洪水横流的市鸠合，车辆有沦为"商品化"的风险，品牌溢价将愈发难以维系。

不雅察十：直播军团攻占展台，线上夺心即夺市集

本届北京车展，直播主的数目之多令分析师印象深入——在很多展台，直播主东谈主数是销售东谈主员的2-4倍，络续了自2024年北京车展以来握续强化的趋势。

这一征象折射出中国年青购车者信息取得渠谈的结构性调治：从传统杂志、报纸转向外交媒体和收罗平台。整车厂正放浪借助外交媒体进行品牌缔造、告成客户触达和销售蜕变。

分析师明确指出：在居品同质化加重、新车型密集发布的市鸠合，线上夺取用户心智的才略，正在成为取得市集份额的要津前提条款。 能有用哄骗新媒体渠谈传递最新址品信息的车企，将相对依赖传统渠谈的竞争敌手具备昭彰上风。

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